紫金矿业(601899.CN)

有色金属行业:基本金属持续涨价,锂钴需求预期改善,维持“买入”评级

时间:20-06-08 14:45    来源:格隆汇

机构:广发证券

评级:买入

核心观点:基本金属持续涨价,锂钴需求预期改善。本周全球经济复苏预期提升,带动基本金属价格持续全面上涨,短期内受成本支撑和需求预期修复,价格将保持上行趋势;美联储的扩表效应仍长期存在,叠加美国抗议活动和国际贸易担忧带来的不确定性,金价将维持高位;海外新能源汽车i政策催化下,锂钴需求端预期改善;复工带动需求恢复,稀土价格上涨;海外钼矿持续流入,钼价受成本支撑维稳。建议关注:紫金矿业(601899)、l江西铜业、云铝股份、山东黄金、银泰黄金、中金黄金、华友钴业、赣锋锂业、宝钛股份、钢研高纳、金钼股份等。

基本金属:复工带动需求,基本金属价格持续上行。据Wind,本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格较上周变化为2.85%、1.72%、6.20%、4.48%、3.15%、4.53%。本周全球经济复苏对市场的乐观情绪成为主涨。短期内基本金属价格将得到成本端的强力支撑,导,对冲政治因素带来的风险及担忧,带动基本金属价格持续全面上且随着海外逐步复工,需求预期逐渐好转,叠加各国经济刺激措施提振市场信心,将带动基本金属价格趋势上行。建议关注:紫金矿业、江西铜业、云铝股份、驰宏锌锗等。

贵金属:美国非农就业数据超预期,金价回调。据Wind,本周美元指数跌1.35%至96.94,COMEX黄金跌3.13%至1688.5元/盎司。本周美国公布5月非农就业数据超预期改善,提振投资者对全球经济复苏的预期,降低对避险资产的需求,但美联储的持续扩表带来的效应仍期存在,叠加美国抗议活动和国际贸易担忧情绪升温带来的不确定性增加,提振金价。建议关注:银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金、中金金、紫金矿业等。

小金属:稀土价格上涨;锂钴需求预期改善。据Wind,本周电池级碳酸锂下跌1.96%至42500元/吨,MB钴价上涨0.13%至14.90美元/磅;轻稀土价格涨1.48%至27.35万元/吨,需求提升带动稀土价格上涨。锂市场供需错配,但受成本支撑逐步筑底;钴供应偏紧,受补库需求支撑价格,南非钴原料预计下两周到货,缓解供给担忧。锂钴需求端期修复的机会。建议关注:华友钴业、赣锋锂业、金钼股份。的预期将在海外新能源汽车市场预期的带动下逐步好转,带来一波预预期修复的机会,建议关注:华友钴业、赣锋锂业、金钼股份。

金属材料:中美贸易关系不确定性下的自主可控新材料。疫情影响下全球产业链或面临重塑,叠加中美贸易关系不确定性的预期再次增加,自主可控新材料的国产替代进程或加快,将推动芯片材料行业的发展。建议关注:芯片材料(云南锗业等)、航空材料(宝钛股份、钢研高纳)。

风险提示:疫情继续扩散导致金属价格下跌;贸易壁垒升级的风险。