紫金矿业(601899.CN)

藏格控股核心产品量价齐升净利预增17倍 肖永明39亿卖巨龙铜业股权质押率仍100%

时间:21-10-18 08:08    来源:中国经济网

长江商报消息 ●长江商报记者 魏度

折腾西藏巨龙铜业有限公司(简称“巨龙铜业”),曾经的青海首富肖永明坠落了,目前尚无翻身迹象。

25年前,32岁的肖永明深入青海藏区格尔木,从经营一家小酒馆开始,6年后跨界,迅速成为全国闻名的钾肥大王。2016年,肖永明借壳上市成功,借助藏格控股(000408.SZ),2018年,他以210亿元财富问鼎青海首富之位。

巨龙铜业号称中国第二大铜矿,是肖永明深入青藏高原后第二次跨界的领域,也一直寄托着肖永明的财富梦想。然而,在强推巨龙铜业注入藏格控股过程中,肖永明陷入债务泥潭。

藏格控股不仅重组巨龙铜业失败,还迎来证监会立案调查。藏格控股财务造假、肖永明占用上市公司资金,系列违规违法事件频出,肖永明被罚90万元并处以5年市场禁入。今年上半年,肖永明因涉嫌非法采矿被逮捕。

随着化肥、碳酸锂价格大幅上涨,藏格控股经营迎来逆转时刻。近期,公司预计,前三季度净利润猛增17倍。今年以来,公司股价也大幅上涨。

肖永明仍在债务危机中挣扎。其所持藏格控股股份全被质押、冻结。10月11日,公司披露,肖永明及其一致行动人所持1.38亿股股份将被司法拍卖用于还债。

时来运转前三季预盈超8亿

化工行业强周期、新能源汽车蓬勃兴起带动锂产品需求大增,藏格控股因此经营大幅改善。

根据2021年三季度业绩预告,今年前9个月,藏格控股预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)8亿元至8.5亿元,上年同期为4509.75万元,同比增长1673.93%至 1784.81%。扣除非经常性损益后的净利润(简称扣非净利润)预计为6.50亿元至7亿元,较上年同期的1.78亿元增长265.02%至293.10%。

其中,公司预计第三季度实现净利润3.50亿元至4亿元,同比增长87.42%至114.19%,扣非净利润3.40亿元至3.90亿元,同比增长257.11%至309.63%。

半年报显示,今年上半年,藏格控股实现营业收入11.02亿元,同比增长23.93%,净利润、扣非净利润分别为4.45亿元、3.07亿元,同比增长414%、256.57%。

季度方面,今年一二季度,公司实现的营业收入分别为4.29亿元、6.72亿元,同比增长57.65%、9.04%。净利润分别为2.53亿元、1.92亿元,同比增长194%、50.94%。扣非净利润为1.07亿元、2亿元,同比分别增长203.19%、293.69%。

从季度净利润、扣非净利润方面看,无论是绝对值还是同比增速,均在逐季增长。

藏格控股是国内第二大钾肥生产企业,并于2017年涉足新能源行业,具有市场火热的盐湖提锂概念。目前,公司主要产品为氯化钾和碳酸锂。

针对今年前三季度超高速增长的经营业绩,藏格控股解释称,子公司藏格钾肥氯化钾销售价格相比上年同期有所上升,收入和利润均有增长。二级子公司藏格锂业碳酸锂销量及销售价格相比上年同期大幅上升,营业收入和净利润同比均大幅增长。

以今年上半年为例,藏格控股碳酸锂产品收入3.08亿元,同比增长293倍,毛利率达29.96%。氯化钾销售收入7.87亿元,同比下降约10%,但毛利率达到43.64%。

此外,投资收益也是前三季度净利润大幅增长的重要助力。前三季度,公司长期股权投资确认投资收益2.2亿元(包含西藏巨龙铜业计提担保预期信用损失转回)。显然,今年以来,藏格控股时来运转。此前,公司经营业绩接连下滑。

数据显示,2018年至2020年,藏格控股实现营业收入26.81亿元、20.19亿元、19.03亿元,同比分别下降15.52%、24.70%、5.70%。同期净利润分别为8.50亿元、3.08亿元、2.29亿元,同比下降29.99%、63.74%、25.75%。扣非净利润为8.22亿元、3.69亿元、1.94亿元,同比分别下降32.47%、55.08%、47.41%。

今年前三季度实现的净利润已经接近2018年全年,预计全年会大幅超过2018年。

经营现金流方面,今年上年为净流入6.01亿元,上年同期为净流出0.45亿元,大幅改善。

1.38亿股股票将被拍卖还债

市场行情到来,藏格控股实现了经营业绩大反转,走出了经营困境。但,实际控制人肖永明仍为债所困。

肖永明从青海首富之位坠落,市场一致的看法是,从折腾巨龙铜业开始。

为了将巨龙铜业注入藏格控股,肖永明动了不少脑筋,包括通过贷款、股权质押、融资等手段,为巨龙铜业输血。据不完全统计,肖永明为巨龙铜业输血的金额大约达150亿元。

2018年7月,肖永明推动藏格控股重组,拟以发行股份方式,作价280亿元收购巨龙矿业100%股权,溢价率高达13倍。在一片质疑声中,藏格控股调整重组方案,收购巨龙矿业51%的股权。时隔一个月,巨龙矿业100%的股权作价180亿。最终,重组以失败告终。

但是,肖永明仍不死心。他通过藏格投资占用藏格控股22.04亿元资金无法偿还,于是来了一招暗度陈仓,将所持巨龙铜业37%股权作价25.90亿元抵偿给藏格控股。并承诺,2020年至2022年,巨龙铜业的扣非净利润若分别低于2716.14万元、9.56亿元、22.12亿元,则由藏格投资以现金方式对不足利润进行补偿。

结果是,巨龙铜业未完成业绩承诺。

肖永明频繁折腾巨龙铜业引起监管关注,并对藏格控股进行立案调查。结果,发现藏格控股财务造假。由此,对肖永明作出罚款90万元、5年市场禁入处罚。

紧接着,今年2年,肖永明被警方采取刑事强制措施,并被逮捕,原因是非法采矿。今年8月,藏格控股公告,肖永明被取保候审。

如今,肖永明仍然被巨额债务压得喘不过气来。

截至目前,肖永明直接持有藏格控股10.87%股权,肖永明配偶林吉芳持有0.21%股权,二人通过藏格投资、永鸿实业分别持有藏格控股43.08%股权、19.42%股权,二人直接间接合计持有藏格控股73.58%。目前,这些股权全部处于抵押、冻结状态。

由于藏格控股未能完成承诺,肖永明等需进行业绩补偿,途径为股份抵偿,由藏格控股回购注销,涉及的股份数量达4.13亿股。

由于肖永明夫妇直接间接所持股份全部处于质押、冻结状态,经与债权人协商,决定在不影响肖永明控股股东地位的前提下,推进部分质押股票的司法拍卖,以尽快履行业绩承诺股份补偿义务、化解其债务流动性问题。目前,已经确定将被拍卖的股票数量为1.38亿股。

一个有利于肖永明债务化解的因素是,今年以来,随着钾肥、碳酸锂价格大涨,藏格控股的经营业绩大幅增长,二级市场上的股价大幅飙涨,从年初的7.91元/股上涨至10月15日的29.68元/股,涨幅为275.22%,期间最大涨幅为3.49倍。股价大涨,势必有利于债务化解,但最终结果如何,还具有不确定性。

值得一提的是,2020年6月,A股黄金公司紫金矿业(601899)作价38.83亿元收购了巨龙铜业50.10%股权。这意味着,肖永明已经失去对巨龙铜业的控制。